L’acqua traina la crescita di Acea, mentre la cessione del business dell’energia rafforza l’utile e accompagna la concentrazione del gruppo sulle infrastrutture. La multiutility romana guidata da Fabrizio Palermo ha chiuso i primi nove mesi del 2026 con un risultato netto di 529,8 milioni, in aumento del 27,6%, sostenuto dalla plusvalenza di 256 milioni realizzata con la vendita di Acea Energia a Plenitude.
Anche al netto delle componenti straordinarie, però, i conti avanzano: l’utile ricorrente raggiunge 263 milioni, il 14% in più rispetto allo stesso periodo del 2025.
Il settore idrico
È soprattutto il settore idrico a sostenere la dinamica industriale, confermandosi il baricentro della strategia del gruppo. I ricavi consolidati pro forma sono saliti del 5,4% a 2,39 miliardi. Il margine operativo lordo ricorrente è cresciuto del 5% a 1,09 miliardi, con un progresso che arriva al 6% includendo il contributo di Aquanexa. L’Ebitda pro forma complessivo si è attestato invece a 1,11 miliardi, in aumento dell’1,7%, mentre il risultato operativo raggiunge 498,1 milioni, il 2,5% in più.
“Il business idrico resta il principale motore di sviluppo, grazie al potenziamento delle infrastrutture e all’espansione territoriale”, sottolinea Palermo. Una direzione che emerge dalla composizione dei margini: l’acqua in Italia genera il 60% dell’Ebitda ricorrente, seguita da reti e illuminazione pubblica con il 30%, ambiente con il 6% e produzione con il 4%.
Nel comparto idrico il margine operativo lordo raggiunge 666,6 milioni, in crescita del 7,5%.
L’allargamento territoriale
Allo sviluppo delle infrastrutture si affianca l’allargamento della presenza territoriale: dall’aggiudicazione della gestione del servizio idrico nell’area sannita all’ingresso in Calabria attraverso l’acquisizione dell’80% di Kratos, concessionaria del servizio di collettamento e depurazione nell’area di Cosenza.
Gli investimenti lordi dei nove mesi raggiungono 954 milioni, contro i 942 milioni del periodo comparabile, escludendo Acea Energia. Al netto dei contributi pubblici si attestano a 796 milioni, in aumento di circa il 3%. All’acqua in Italia sono destinati 556,6 milioni lordi, mentre reti e illuminazione pubblica assorbono 290,3 milioni. Al settore ambientale vanno 41,1 milioni, in un percorso che comprende anche l’avvio dei lavori del termovalorizzatore di Roma.
Più debole il confronto degli altri comparti. Nelle reti e nell’illuminazione pubblica l’Ebitda è sceso del 5% a 325,4 milioni, risentendo della cessione delle attività di alta tensione e di un beneficio contabilizzato nel 2025: esclusi questi effetti, il margine risulta sostanzialmente stabile. Nell’ambiente si è fermato a 58,6 milioni, dai 66,7 milioni precedenti, soprattutto per i minori conferimenti agli impianti di termovalorizzazione dovuti ai fermi programmati.
L’indebitamento
Sul fronte finanziario, l’indebitamento netto è salito a 5,11 miliardi, circa 151 milioni in più rispetto a fine 2025. Il rapporto tra debito ed Ebitda pro forma è 3,49 volte. Aumentano gli oneri finanziari netti, da 97,4 a 109,7 milioni, con un costo medio del debito al 2,21%. L’81% dell’esposizione resta a tasso fisso. Il gruppo ha confermato gli obiettivi annuali.
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