C’è una cosa che non ho capito della reazione dei mercati alla guerra in Iran: come mai l’oro sta scendendo? Viste le tensioni internazionali mi aspettavo che continuasse a salire. Perché sta accadendo il contrario?
Mariano Coppola
In effetti la reazione dell’oro appare controintuitiva, ma coerente con alcune dinamiche chiave che ne determinano i prezzi. Il metallo giallo, reduce da un anno di rialzi record, soffre il fatto che lo shock energetico causato dalla guerra in Medio Oriente ha portato il mercato a scontare una Fed meno accomodante. Con i tassi reali che salgono, l’oro – che non paga cedole – diventa quindi meno attraente. Inoltre, pesa l’apprezzamento del dollaro in quanto il metallo è prezzato in valuta Usa.
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