Unicredit conquista la seconda banca tedesca e dopo mesi di tensioni si siede al tavolo con il governo di Berlino e il management di Commerzbank a Francoforte per integrare i due istituti in un colosso del credito in Germania a trazione italiana: dopo le armi della finanza, le feluche della diplomazia.
A Milano sta andando in scena un copione simile: i francesi di Crédit Agricole lanciano la proposta “market friendly” di fondere le loro attività italiane, costruite in vent’anni di presenza silente, con Banco Bpm, di cui hanno rastrellato fino al 29% nell’arco di quattro anni. In questo modo, se la fusione andrà effettivamente in porto – servirà il sì dei due terzi degli altri soci della banca milanese – Parigi consoliderà l’Italia come suo «secondo mercato domestico», come sempre ha definito la presenza sul territorio nazionale, con 6,5 milioni di clienti e 2.300 sportelli, e la conferma del ceo Giuseppe Castagna.
Il tentativo fallito di Unicredit
Due anni fa i destini di queste banche potevano essere molto diversi. Era stata Unicredit a provare a conquistare Banco Bpm nel novembre 2024 con un’offerta di scambio poi giudicata «ostile» dai vertici dell’istituto. L’assalto fallì dopo alcuni mesi soprattutto per i paletti del Golden Power imposto dal governo, che pure vennero scardinati da Unicredit davanti al Tar, spingendo l’Europa a chiedere a Roma di rivedere l’impianto dei poteri speciali sulle acquisizioni di banche da parte di soggetti comunitari.
Se fosse andata in porto l’Ops, da Unicredit-Bpm sarebbe nato un polo bancario grande quasi quanto Intesa Sanpaolo. L’idea del governo era invece quella di far sposare Banco Bpm con Montepaschi per dare vita a un terzo polo alternativo alle due big e più vicino ai territori. Ma questa strada non è mai stata davvero percorsa, anche perché a sorpresa Intesa Sanpaolo ha lanciato a sua volta un’ops su Mps prendendo in un solo colpo Siena e la sua neo-acquisita Mediobanca con in pancia la quota strategica del 13% di Generali, sottraendo così la compagnia assicurativa alle mire di Unicredit e all’ombra dell’influenza francese, dato che soci forti dell’eventuale sommatoria Bpm-Mps-Mediobanca sarebbero risultati proprio i transalpini.
L’assetto attuale
L’attuale assetto del credito italiano si è determinato così non secondo un disegno dall’alto ma secondo le forze del mercato. La linea di blindare ex lege i confini nazionali – in Italia come in Germania e, immaginiamo, anche in Francia o Spagna – sta anzi accelerando, per una sorta di eterogenesi dei fini, la costruzione di un’architettura bancaria a livello continentale, la cui necessità è tanto evocata per la nascita di una vera Europa dei capitali e per il sostegno agli enormi investimenti richiesti dalle imprese e dalle stesse banche per la digitalizzazione delle imprese e la difesa della loro autonomia strategica.
In questa nuova mappa europea del credito l’Italia può ora vantare ben quattro gruppi forti e con vocazioni diverse, oltre a un assetto generale del sistema molto più solido e definito rispetto anche a pochi anni fa: Unicredit sempre più proiettata in Europa e in particolare verso la Germania; Intesa Sanpaolo, ormai consolidata come campione continentale con oltre 110 miliardi di valore di borsa e Generali sotto la sua ala protettiva che la sottrae a mire di gruppi esteri; il complesso Bper-Mps-Unipol che si afferma come terzo pilastro del credito poggiato su una compagnia radicata in Italia tramite le coop; infine il polo Banco Bpm-Agricole, italiano nell’operatività e nella quotazione a Piazza Affari ma europeo nella matrice azionaria.
Quattro banche ai vertici del campionato europeo
Quattro gruppi che per dimensioni giocheranno ai vertici del campionato europeo del credito. È la direzione auspicata da tempo dalla Bce che vede con favore la nascita di gruppi sovranazionali. All’annuncio della mossa di Agricole la premier Giorgia Meloni ha dichiarato circa il Golden Power: «Lo vediamo nelle prossime settimane. Noi facciamo sempre quello che la legge ci impone di fare, per quelle che sono le nostre prerogative per la difesa dell’interesse nazionale».
Ma dalle prime letture non sembra che ci saranno ostacoli insormontabili, anche perché Agricole sarebbe in grado anche di rispettare le richieste allora imposte a Unicredit di mantenere il rapporto raccolta-impieghi in Italia e di tutelare gli investimenti in Italia della sgr Anima anche nel debito pubblico. I francesi si sarebbero anche premurati di informare il ministro dell’Economia, Giancarlo Giorgetti, del lancio dell’offerta. Insomma grande rispetto istituzionale.
Insomma il panorama italiano appare molto più europeo di quanto non sembri, anche in confronto agli altri Paesi. In Spagna dominano Santander e Bbva, ma hanno una proiezione estera in particolare in America Latina, mentre in Germania il sistema resta fragile e frammentato con le Landesbanken deboli, una Deutsche Bank che non ha più il peso sistemico di un tempo e due banche commerciali come Hvb e Commerz ormai sotto il controllo italiano. La Francia ha una situazione simile all’Italia, con i colossi Bnp Paribas e Crédit Agricole entrambe proiettate in Italia. La concentrazione non è solo una questione di potere ma una necessità industriale. Per l’Italia va gestita anche in termini di sovranità ma rappresenta un guadagno di stabilità. E di centralità nell’Europa bancaria.
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